Hier, la Réserve fédérale a relevé le taux cible des fonds fédéraux de 0,25 % pour le porter à une fourchette comprise entre 4,5 % et 4,75 %. De plus, lors d’une conférence de presse suivant l’annonce, Jerome Powell a laissé entendre qu’il pourrait être en mesure de conclure des hausses de taux au cours des deux prochaines réunions.
Il y a des signes encourageants sur le marché du logement. Les taux se sont stabilisés et les ventes de maisons neuves ont repris dès la fin décembre. Si vous êtes prêt à commencer, postulez en ligne.
Mon analyse est en gras sous.
Des indicateurs récents indiquent une croissance modeste des dépenses et de la production. Les créations d’emplois ont été robustes au cours des derniers mois et le taux de chômage est demeuré faible. L’inflation a quelque peu diminué mais reste élevée.
Ceci est un aperçu de l’endroit où nous en sommes. Les dépenses et la production sont en hausse. Pendant ce temps, l’économie continue de créer des emplois dans l’ensemble et le taux de chômage est vraiment bas. L’inflation est le mouton noir de cette équation et la Fed continue de lui faire des reproches malgré le fait qu’elle baisse un peu.
La guerre de la Russie contre l’Ukraine cause d’énormes difficultés humaines et économiques et contribue à accroître l’incertitude mondiale. Le Comité est très attentif aux risques d’inflation.
Il y a un bilan humain dans la guerre en cours entre la Russie et l’Ukraine. Bien en dessous de cela sur la liste des priorités, il y a aussi un coût économique. La guerre a provoqué des perturbations dans les lignes d’approvisionnement normales pour de nombreux biens utilisés dans le monde entier. La principale de ces manchettes est probablement l’évolution des prix du pétrole et du gaz naturel.
Le Comité cherche à atteindre un taux d’emploi et d’inflation maximal de 2 % à long terme. À l’appui de ces objectifs, le Comité a décidé de porter la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4-1/2 à 4-3/4 %. Le Comité prévoit que des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées afin d’atteindre une orientation de la politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener l’inflation à 2 % au fil du temps. Pour déterminer l’ampleur des hausses futures de la fourchette cible, le comité tiendra compte du resserrement cumulé de la politique monétaire, des décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, ainsi que des évolutions économiques et financières. En outre, le Comité continuera de réduire ses avoirs en titres du Trésor, en titres de créance d’agence et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agence, comme décrit dans ses plans annoncés précédemment. Le Comité est fermement déterminé à ramener l’inflation à son objectif de 2 %.
C’est le paragraphe le plus substantiel de chacune de ces déclarations. Décomposons-le parce qu’il se passe beaucoup de choses ici.
La grande chose que tout trader remarquera tout de suite est que le Comité a relevé la fourchette de référence du taux des fonds fédéraux de 0,25 % à 4,5 % – 4,75 %. Il veut ramener le taux d’inflation à 2 % par an. De l’avis de la Fed, ce serait juste assez d’inflation pour encourager l’achat maintenant sans que les prix ne montent en flèche. Ces hausses de taux vont dans ce sens.
Le Comité souhaite également poursuivre son plan de vente de ses avoirs en titres adossés à des créances hypothécaires. La théorie ici est que si les taux hypothécaires se retrouvent un peu plus élevés qu’ils ne l’étaient auparavant, cela arrêtera la hausse constante des prix des maisons qui était soutenue par des taux historiquement bas.
Les membres sont également conscients qu’il y a un délai entre l’effet des mouvements de la Réserve fédérale et le moment où elle apparaît réellement sur le marché. Une partie du travail de la Fed consiste donc à marcher sur la corde raide. Il veut ralentir les choses tout en évitant de serrer l’économie par un étau.
En évaluant l’orientation appropriée de la politique monétaire, le Comité continuera de surveiller les implications des nouvelles informations sur les perspectives économiques. Le Comité serait disposé à ajuster l’orientation de la politique monétaire, le cas échéant, si des risques apparaissant susceptibles d’entraver la réalisation des objectifs du Comité. Les évaluations du Comité tiendront compte d’un large éventail d’informations, y compris des lectures sur les conditions du marché du travail, les pressions inflationnistes et les anticipations d’inflation, ainsi que les évolutions financières et internationales.
La Fed examine de nombreuses sources de données différentes pour prendre ses décisions politiques, mais il ne fait aucun doute que l’inflation et les attentes en matière d’inflation ont beaucoup plus d’influence que certains autres domaines à ce stade.
Le vote pour l’action de politique monétaire était Jerome H. Powell, président; John C. Williams, vice-président ; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Laël Brainard; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harcker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari ; Lorie K. Logan; et Christopher J. Waller.
Tout le monde était d’accord.
